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2019年09月19日 20:25:37来源:大发快3客服端编辑:一分幸运28走势图

3、在确定未来联邦基金利率目标区间的调整时机和幅度上,委员会将评估考虑已实现和预期的经济状况,相对于其最大就业目标和2%对称通胀目标的发展变化。在评估方面,将综合考虑多项因素,包括劳动力市场状况、通货膨胀压力和通货膨胀预期指标,以及金融和国际经济发展情况等。

里恩的言论似乎意在向英国首相约翰逊施加更大压力。欧洲官员说,英国首相约翰逊还没有提出任何切实可行的方案来替代爱尔兰的支持,而爱尔兰的支持一直是英国退欧谈判中的一个主要症结。

黄金调整后仍有机会。原因有三:一是全球经济回落大趋势下,经济、金融不确定性增加,投资者避险需求将持续存在,黄金价格向上仍有支撑;二是短期内,受投资者恐慌情绪升温、对欧洲经济悲观预期强化影响,美元指数仍有继续向上的风险,黄金价格短期亦或受到一定抑制;三是6月份以来黄金涨幅较多,短期内亦有正常回调的诉求。

英国政府表示,自约翰逊今年7月就任英国首相以来,英国与欧盟的谈判一直在取得进展。英国政府称已提出“若干建议”,作为替代爱尔兰边境保护的替代方案。爱尔兰边境保护政策旨在防止爱尔兰岛上重新出现硬边界,也是英国前首相特雷莎·梅退欧协议中的一个关键症结。

财信研究评美联储9月议息会议:美联储放松节奏或低于市场预期,中国降息或迟到但不会缺席

英国议会生死攸关时刻,欧盟却发出“最后通牒”,英镑一落千丈or一飞冲天?

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如果最高法院裁决政府败诉,原告势必要求议会立刻复会。批评政府的人士同时要求,如果法官裁定约翰逊申请议会休会时涉嫌误导女王,那么他必须辞职。就外界批评,约翰逊13日回应,他“绝对没有”误导女王。“英国高等法院基本上同意我方观点,但最高法院将最终裁决。”

投资者周四应该更多的关注英国最高法院的判决议会休会是否能无效化,从而制止首相约翰逊“硬脱欧”的发生。

股市更多表现为结构性机会。原因有二:一是国内经济下行压力加大,企业盈利整体仍承压,上市企业利润边际改善时点短期难现;二是全球宽松开启的背景下,预计美联储大概率还会继续降息,但美国经济依然强劲,其货币放松的节奏或将低于市场预期,国内短期亦大概率不会跟随降息,市场流动性边际大幅宽松的概率不大;三是前期消费、医药、科技头部行情演绎,一定程度亦透支部分盈利预期,且存量博弈环境下,其估值具有高位承压的风险,市场风格的演绎或逐步过渡到稳增长板块。

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尽管全球新一轮货币宽松周期已经开启,但我们预计,本轮美联储降息的频率和力度或不会像危机应对时期那么强。

这意味着降低国内利率水平的必要性明显提升,但在启动降息动作的时间选择上仍有顾虑。从降息的必要性来看:一是2019年5-8月国内制造业PMI已连续四个月落入荣枯线下方,2019年1-8月工业增加值增速已降至5.6%,低于GDP增速6%的目标下限,表明国内生产和需求两端下滑态势亟待改善;二是截止2019年8月,国内的实际利率为2.63%,较2018年末仍提高了0.68个百分点(见图6),考虑到未来数月受猪肉价格影响CPI仍有上行压力,但PPI大概率继续负增长,预计国内综合通胀指数的变化为先小幅下降后上升(见图7),因此国内实际利率水平仍有被动提高的压力。三是2012年以来全球经济复苏确认结束,新一轮全球降息周期开启亦打开了国内利率下行的空间。

2、为履行其法定职责,委员会将寻求最大限度的促进就业和物价稳定。鉴于全球形势发展对经济前景的影响以及低迷的通胀压力,委员会决定将联邦基金利率的目标范围下调至1.75%-2.00%(下调至2.00-2.25%)。这一举措支持了委员会的观点,即经济活动持续扩张、劳动力市场保持强劲,通胀接近委员会2%的对称性目标将是最可能的结果,但这种前景仍然存在不确定性。委员会将审视联邦基金利率目标区间的未来路径,持续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施来维持经济的扩张、保持劳动力市场强劲以及通胀水平接近2%的对称目标。

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债市中长期看好逻辑不变,但短期或有波动。一方面,考虑到国内通货膨胀和结构性、体制性经济问题严峻,央行降息料将继续战术性“推迟”,叠加美元指数高位震荡、人民币波动压力加大,5月份以来国内十年期国债收益率已从高位回落较多,短期内国内利率下行的空间或有限;但另一方面,全球经济回落和货币宽松的大趋势下,中国降利率会推迟但不会缺席,国内经济下行压力加大对降息诉求亦明显提升,国内债券市场中长期的机会可期。

在全球经济回落的大背景下,中国很难“独善其身”,外部需求减弱、中美贸易战带来的关税上调和产业链重构风险,均将给中国经济增长带来较大压力。9月4日国务院常务会议继7月政治局会议后再度指出,“当前外部环境更趋复杂严峻,国内经济下行压力加大”。为确保经济运行在合理区间,此次国务院常务会议强调要“把做好‘六稳’工作放在更加突出位置”,“用好逆周期调节政策工具”,“加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”。

本次美联储宣布降息后,全球主要权益市场先跌后涨整体收平;相比之下,美元指数则一度攀升至98.7高位后,再小幅回落至98.5的水平。这反映出市场对未来美国经济增长和流动性的判断仍有分歧,但整体上未来全球经济、金融不确定性增加,资本市场波动或加大,基本上是较为确定的方向。具体来看,对于下一阶段的大类资产配置,我们的判断是:

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2008年后金融危机以来,全球主要发达经济体主要靠宽松的货币政策来刺激经济,没有进行必要的结构性改革,导致经济增长后劲不足,越来越多的迹象表明,全球经济又进入新一轮疲软期。8月美联储降息的开始,标志着全球新一轮货币宽松周期的开启和2012年以来全球经济复苏的结束。

周三,芬兰总理安蒂·里恩(Antti Rinne)在爱丽舍宫会见了法国总统埃马克龙。芬兰目前担任欧盟理事会轮值主席国。安蒂·里恩表示,他和法国总统马克龙一致认为,英国需要在9月底之前拿出书面方案,如果不能,“那就结束了”。

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综上,我们预计内央行本次跟随降息的概率仍不大,但这依然仅仅是战术性“推迟”,经济周期决定降息无法“缺席”。

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一是根据美国联邦储备委员会成员对未来美国关键经济指标的预测,经济增长和核心通胀相对稳健,利率也较平稳。如委员们预测美国经济增长的中位数,2019年GDP增速为2.2%,2020和2021年分别降至2.0%和1.9%,均保持在1.9%的长期经济增长水平以上;对于核心通货膨胀指标,委员们预测2019-2021年水平将分别为1.8%、1.9%、2.0%,逐步接近2.0%的目标水平。基于以上两个关键数据的预测,委员们对2019-2021年联邦基金利率水平的预测值分别为1.9%、1.9%、2.1%(见图3)。本次美联储公布的点阵图也反映了同样一致的信号(见图4)。

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